面對關稅帝君，全球金融重構下的個人求生術
很久沒有在 Blog 寫 Web3 相關的東西，一來是因為有兩個專欄在寫，二來是因為沒有太多個人觀點的資訊類文章就直接寫在 Medium 了，直到最近在 AAMA 班會受到我們班長金融派大星的啟發，他在班會的分享原標題是「關稅帝君川普引發國際動盪的陽謀與人生重要的課題」，這篇文章主要來自他線下、社群、以及在 Inside 的分享，結合最近的時事觀察綜合而寫。
（正文開始）
在全球經濟與政治格局日益複雜的今日，我們面臨著前所未有的資產保值挑戰。當川普重返白宮，帶著他的關稅政策與金融新策略，我們必須清醒認識這場看似混亂背後的「陽謀」—— 這不是隱藏的陰謀，而是公開進行的全球財富重分配遊戲，而這場遊戲的最新章節已在華爾街悄然展開。
印鈔時代的殘酷真相
當我們討論全球經濟問題時，必須認清一個殘酷事實：全球央行的印鈔行為本質上是對普通民眾的剝削。美國國債已攀升至 36 兆美元，年息 5% 意味著每年需償還 2 兆美元，這幾乎等同於美國的年度軍費開支。從財務角度來看，美國實際上已經破產。
過去二十年，我們的購買力急劇下降。以灣區的飯店為例，2003 年僅需 25 美元的房間，如今已漲至 225 美元，漲幅高達 800%。這不僅是通貨膨脹，更是我們辛苦儲蓄的財富被系統性稀釋的明證。臺灣的便當每年漲幅已達 10%，按複利計算，10 年後價格將上漲 159%，這趨勢只會加速，不會減緩。
布列敦森林體系的終結與新金融秩序
歷史上，1944 年的布列敦森林會議將美元確立為全球儲備貨幣，取代了金本位。這是因為美國自身信用透支，無法維持黃金兌換承諾。從此開啟了 1970 年代以來的美元無限印製時代。但如今，這個遊戲已走到盡頭 —— 美國債務無法償還，全球對美元的信任開始動搖。
美元上印著「In God We Trust」（我們信任上帝），正是因為脫離金本位後，美國需要一個比黃金更可信的背書。而今天，我們看到川普政權正在培養一批加密貨幣新貴，這些 PayPal Mafia 將取代傳統的華爾街金融勢力，成為新時代的摩根大通與高盛。
金融派大星 Jeff 指出，川普上任後最重要的不是關稅政策，而是穩定幣法案，這與 MAGA（讓美國再次偉大）有絕對關係。關稅只是手段，川普的根本目標是維護美國幾十年來的全球優勢：「美國人無限透支消費，然後你無限地幫他打工、買他的美債，然後他的美元再繼續滲透到你的生活，所有東西都用美元交割。」
比特幣：全球公平的財富重分配工具與川普的陽謀
當黃金已分散在全球各地，美國無法再控制時，比特幣成為最理想的替代品。在總量恰好 2100 萬枚的比特幣中，推測約有 150 ~ 300 萬枚已永久流失，實際流通量僅為 1800 萬枚左右。這極度稀缺性使其成為保值資產的絕佳選擇，以微策略來說比特幣的年化報酬率高達 60%，遠超傳統投資工具。
My long-term forecast is 21 years, 29% ARR (annual rate of return). Right now we're 60% ARR, it will decelerate toward 20% ARR over the next 21 years, and the volatility will decelerate.
為何比特幣是全球最公平的投資？因為它沒有地域限制和階級門檻。即使是非洲人，也能以相同條件購買到「數位黃金」。相比之下，曼哈頓或信義區的頂級房產，永遠只對特定階層或是身份開放。比特幣就像最低門檻的頂級房地產，人人都可以參與。
川普此次支持加密貨幣，不僅是為了拉攏選票，更是一盤解決美國國債危機的大棋。若美國能控制足夠多的比特幣，再將其價格推高至百萬美元，美國國債問題將迎刃而解。今年六月就有六兆多的短期美債即將到期，這就是為何川普提出的「100 年零利息國債」（海湖莊園協議 Mar-a-Lago Accord）若搭配比特幣支付，突然變得極具吸引力。
許多公司競相模仿微策略
Twenty One Capital（簡稱 21 Capital）於 2025 年 4 月 23 日宣布成立，背後主要股東為 Tether 以及軟銀，透過與 Cantor Fitzgerald 旗下的特殊目的收購公司（SPAC）Cantor Equity Partners（CEP）進行反向併購（借殼上市） 。此舉使 21 Capital 成為一家公開交易的公司，計劃在納斯達克交易所上市，股票代碼為 XXI。
從 Michael Saylor 的 MicroStrategy 到現在的 21 Capital，我們見證了比特幣被企業吸納的加速過程。MicroStrategy 以比特幣儲備戰略讓股價飆升超過 2000%，這種成功正被軟銀等巨頭複製。未來比特幣的上漲將不再由自然需求驅動，而是被這些金融巨獸透過複雜的資本結構「工程化」和「製造」出來的。
不談 EPS 談 BPS
Bitcoin Per Share (BPS) 是加密貨幣領域的重要新指標，用於衡量一家公司每股持有的比特幣數量。
從 MicroStrategy 開始，現在到 21 Capital ，這些公司利用槓桿結構 - 如 21 Capital 的 3:1 比特幣抵押比率 - 創造「遞迴式複利」買入機制：比特幣價格上漲→釋放抵押品→獲得資金→買入更多比特幣→BPS 增加→吸引更多投資者。
這趨勢顯示比特幣正從個人持有的草根資產，轉變為由機構工程化控制的金融工具。未來比特幣價格上漲將來自資本結構設計，而非有機需求。這就是為何 21 Capital 的股價能在五天內暴漲近 200%，遠超 MicroStrategy 的估值。
普通投資者應意識到：你不再是「搶先華爾街」，而是正在被餵食這種幻象。比特幣正成為全球新型抵押標準，而你最好的策略是直接持有，而非透過這些公司間接投資。
川普的債務重組計畫
如果我們將美國視為一家負債累累的大型企業，川普則是被股東任命來扭轉局勢的CEO，面對 36 兆美元國債和每年 5%（約 2 兆美元）的利息，2024 年甚至成為美國有史以來國債利息支出首度超越國防預算的一年！身為一位商人總統，他的策略清晰可見：開源節流，雙管齊下。
- 開源－重建美元信任：通過穩定幣法案和親加密政策，他將美元霸權延伸到區塊鏈世界，同時讓美國機構大量囤積比特幣。當這些機構以 BPS (Bitcoin Per Share) 為指標，將比特幣推向百萬美元價位時，美國持有的比特幣資產將大幅增值，為國債提供新的償還途徑、重建世界對美元的信任。
- 開源－透過關稅跟美元潮汐收取保護費：對外徵收關稅、不僅可增加直接收入，更重要的是改變全球貿易不平衡，減少美元外流。川普理解到過去幾十年來「美國人無限透支消費，其他國家幫美國打工，買美債」的循環必須調整，以減輕財政壓力。（參考近期的新聞：台幣飆升 9.53 角、收 31.064 元 創 1988 年來最大漲幅）
- 節流－美元貶值逼迫聯准會降息：美元貶值推高進口價格，短期內可能加劇通脹，但若經濟成長因出口競爭力不足而放緩，聯準會可能被迫降息以刺激需求。
- 節流－縮減公部門開支：DOGE (政府效率部門) 作為「成本控制部門」，現代化政府技術並提高效率，拆除官僚體系，減少法規，削減浪費性支出，以及重組聯邦機構，是白宮下屬的特別任務小組，但是目前看起來只刪減了 1600 億美元就可能因為多重複雜因素失敗。
參考資料：
鏈上美元的全球壟斷與穩定幣大戰
在穩定幣領域，美元已建立了絕對優勢。目前鏈上穩定幣總市值約 2300 至 2400 億美元，其中 99.9% 都與美元掛鉤。相比之下，截至 2024 年底，美元在全球外匯儲備中的佔比已經降為為 57.8%，為 1994 年以來的最低水平，但在區塊鏈世界，美元仍然是壟斷狀態。
Jeff 對穩定幣有個生動的比喻：USDT 和 USDC 就像「穿草鞋」與「穿皮鞋」的差別。USDT 發源於 Bitfinex 交易所，處於監管的灰色地帶，服務銀行不普及的地區、新興市場、和中南美洲、非洲使用者；而 USDC 則是合規的美國公司 Circle 發行，已獲得審計認證，即將在納斯達克上市。這兩家合計佔據穩定幣市場 95% 以上的份額。
這解釋了為何歐洲央行急於推出數位歐元，但為時已晚。美國已經完成了向區塊鏈金融體系的先發佈局，而中國在 2019 年禁止加密貨幣產業是其重大戰略失誤。中國把所有加密貨幣、區塊鏈產業都趕出去送給美國，等於送給美國大禮。過去這些頭部交易所、礦場，中國至少佔據一半的市場規模，如果沒有封禁今天 USDT 可能就沒那麼強勢或許會有 CNYT。」
現在全球已進入第二階段競爭：本地法幣穩定幣的發行大戰。各國都需要自己的鏈上法幣與美元做交易對手，特別是像臺灣這樣依賴出口貿易的國家。Jeff 舉例：「鴻海接到來自巴西的付款，現在巴西付款 80% 都走 U 了，而臺灣銀行無法幫企業收這些穩定幣。企業收了鏈上美元，需要鏈上臺幣做對應，否則每次結算都要掉到鏈下，產生 0.5% 至 1% 的成本損失。」
中國的戰略失誤與全球比特幣競賽
2019 年，中國將加密貨幣產業驅逐出境，這或許是其最大的戰略失誤之一。當時比特幣算力的 90% 集中在中國，如今這些資源全部流向了美國。在這場新的貨幣戰爭中，中國已失去先機。
未來，我們將看到各國政府、機構和個人爭相購入比特幣。那些早已在低價位設定的「屌絲」們現在開始將籌碼賣給資本家，而這些籌碼最終很可能在更高價位再次回到個人投資者手中。
RWA：區塊鏈與實體資產的融合革命
全球最大資產管理公司貝萊德進軍 RWA（Real World Asset，實體世界資產代幣化）並非偶然。「穩定幣已經打通 Web2 與 Web3，過去兩個沒有關聯的世界有了安全通道。」Jeff 解釋，「當你的客戶已經開始持有虛擬資產，你就要提供相應的服務，不然資金就閒置在那裡不知做什麼。」
貝萊德發行的 BUIDL 是一種美元短期債券基金代幣化產品。傳統美債基金 T+3 到 T+7 天才能完成申購贖回，而代幣化後「秒生秒回」。Jeff 指出這意味著「從 T+3 到 T+7、10 天，你多賺了 10 天利息。」更驚人的是，傳統基金每天計息，而區塊鏈上甚至可以「每小時計息」，過去的「月配、週配」也可能變成「秒配」。
延伸閱讀：「貝萊德的 Web3 征途：從 BUIDL 到 DLT Shares」
對企業資金管理影響重大：「一般上市公司和法人通常不做定存，因為定存要到期才能領錢。他們的閒置資金全部 parking 在 Money Market Fund，不用鎖倉但有利息，隨時 T+1 認購，T+2 贖回。」當大型企業最少要投入 500 萬美金，「一秒鐘就是幾十萬美金的利息差」，分秒必爭。
RWA 還能提供更強大的資產證明。持有 BUIDL 這類頂級資產的人，相當於持有跨機構可驗證的抵押品。「有錢人過去在 UBS 買的境外保單只能在 UBS 質押，不能拿到瑞士信貸或元大投信。但未來 RWA 代幣不管誰發行，可以放到任何地方提款，還能提取含息的金額。」這正是為何國際銀行「迫不及待想要做資產代幣化」，因為「它會讓有錢人賺得更美妙。」
連結 Web2 與 Web3 金融世界的穩定幣，正為全球帶來「WhatsApp 時刻」—— 如同 WhatsApp 讓訊息傳遞做到「無國界、免費、及時」，穩定幣讓「價值傳遞」實現「無國界、幾乎免費、及時」。
個人行動指南：保護你的資產
在這場全球貨幣重構的大潮中，個人如何自保？
- 直接持有比特幣 ：與其購買 21 Capital 或 MicroStrategy 等公司股票，不如直接持有比特幣並存放在冷錢包中，自己保管私鑰，避免交易對手風險、地緣政治風險、公司風險與法律風險。
- 最佳設定比例 ：若要持有比特幣相關公司股票，建議不超過投資組合的 20%，比特幣直接持有應佔 80% 以上的部位。如 Jeff 所言：「我基本上就是 all in crypto 的人，但不是說我的波動很大，因為其中有很多是穩定幣，拿來做 parking。」
- 改變消費觀念 ：「延後享受」的傳統觀念已不適用於高通脹時代。能借錢消費，就不要用現金；能當下享受，就不要延後。這是對抗通膨的重要策略。
- 理性借貸 ：在通脹環境下，借貸實際上是一種明智的財務策略。今天借的 500 萬可能買一棟房子，十年後可能連一臺車都買不到。
- 理解數位身份與新型資產驗證 ：未來金融身份將更加數位化，政府數位身分將成為「靈魂綁定」的關鍵，等同於「Google 登入」在網路世界的地位。這將與你的資產證明結合，成為新型的信用憑證，取代傳統信用評分系統。
這不是投資建議，而是時代變革下的生存之道。在金融、政治與科技交織的新時代，保護資產已成為僅次於健康與家人的重要課題。當全球水龍頭大開，印鈔機不停運轉，聰明人已在悄悄行動。
穩定幣如 Jeff 所言，正在創造全球金融的「WhatsApp 時刻」，徹底改變價值傳遞方式。Swift 國際匯款系統平均成本高達 44 美元，耗時 3-12 天，需經過 5-6 個中間機構；而區塊鏈穩定幣交易僅需 0.01 美元（約臺幣 1-2 元），且幾乎即時到帳。「這非常美妙，真的是一個全新的變局，金融世界過去壁壘分明，充滿仲介機構，現在全部都被打掉了。」
各國的穩定幣發行正要開始
在全球穩定幣大戰已進入第二階段的當下，美元穩定幣遊戲已近尾聲。如今競爭焦點轉向各國本地法幣穩定幣，「不管你個人、國家還是企業，都要對抗這些機構投資者。比特幣過去都是屌絲在持有，現在這些屌絲被資本家以 5-9 萬美金的高價買走。」
你可能認為自己在「搶先華爾街一步」購買比特幣，但實際上，你正被餵食一個幻象。比特幣的下一波上漲不會是自然需求驅動，而是被資本巨獸「設計」出來的。華爾街樂於看這場戲碼上演，因為他們能從中賺取豐厚手續費，而普通投資者仍天真地認為「現在還早」。
下一波貨幣革命你準備好了嗎？
當 CNBC 假裝理解市場動向，將比特幣暴漲歸因於通貨膨脹時，記住：這場遊戲的規則已經改變。比特幣的未來走向不再主要由散戶投資者和技術愛好者決定，而是被金融巨獸通過複雜的資本結構「設計」出來的。散戶投資者只是這個更大遊戲的參與者，而不再是引領者，這種權力動態的轉變是理解當前比特幣市場的關鍵。
在這場「大吸收」中，你必須明智地選擇陣營。用比特幣對沖美元風險、把你的錢花在當下，因為通膨率必然會打敗你的儲蓄利率。川普的穩定幣法案是維護美元全球霸權的關鍵步驟，Jeff 的警語值得銘記：「我們現在最大的敵人是這些資本家。」
而你，準備好迎接這場金融革命了嗎？